（原标题：克莱特二十年磨一剑：站稳通风机、通风冷却系统中高端市场 近三年实现高质量稳步增长）

　　即将登陆北交所的克莱特，是一家从事通风机、通风冷却系统等通风与空气处理系统装备及配件设计研发和生产制造的高新技术企业。产品应用于轨道交通、海洋工程及舰船、风电、核电等高端装备领域。

　　公司自2001年成立以来，创始人盛才良和盛军岭带领团队以“二十年磨一剑”的工匠精神聚焦该领域，目前已经在中高端市场站稳脚跟，在每个细分领域均得到头部企业的认可。例如，轨道领域的中国中车、西屋制动、阿尔斯通、庞巴迪，海洋工程与舰船领域的中国船舶、海洋石油、海英荷普曼等都成为该公司客户。

　　经营方面，克莱特近三年实现高质量稳步增长。营收和净利润复合增长率超过15%，毛利率均超过30%，经营活动产生的现金流量净额一直为正。

　　投资就是投未来。近年来，随着国家积极推动高端装备制造行业的发展，相关上游产业迎来了良好的发展机遇和广阔的发展空间。而克莱特有望凭借技术、品牌等优势获得行业超额收益，从而打开公司成长的空间。

　　克莱特公司成立于2001年9月，最初的经营范围为生产销售通风机、除尘器等通风设备。公司成立后，创始人盛才良和盛军岭带领团队以“二十年磨一剑”的工匠精神深耕行业，目前已经成长为一家专业从事通风机、通风冷却系统等通风与空气处理系统装备及配件设计研发和生产制造的高新技术企业。

　　产品广泛应用在轨道交通、海洋工程、高技术船舶、新能源装备等多个领域，并凭借过硬的技术在每一个细分领域均站稳中高端市场，目前已与包括中国中车、通用电气（GE）、庞巴迪、西门子、阿尔斯通、SPX（斯必克）、明阳智能、烟台冰轮、西屋制动、海英荷普曼、中国船舶等国内外细分行业龙头企业展开业务合作。

　　轨道交通行业，公司参与编制了铁道部机车、动车组牵引电动机通风机组行业标准。产品已经通过国内的CRCC铁路产品认证、美国铁路协会的 AAR 认证。国内方面，克莱特产品主要提供给中国中车等厂商用于配套生产高铁、动车及地铁。2018年至2021年上半年，中国中车为公司前三大客户之一。国际方面，公司与美国的西屋制动、法国的阿尔斯通、加拿大的庞巴迪等全球领先轨道交通设备制造商建立了良好的合作关系。例如，西屋制动为公司2019年第三大客户。

　　新能源装备行业方面，在风电领域，已与明阳智能、东方电气等知名风电主机企业开展合作；燃气轮机领域，和通用电气（GE）开展合作；核电领域，公司生产核电应急柴油机发电机组通风机，已取得《中核集团合格供应商证书》《民用核安全设备设计许可证》和《民用核安全设备制造许可证》，成为了少数具有参与核电项目资质的细分领域公司。

　　克莱特深耕行业20年，也得到相关部门认可，先后被评为工信部第一批专精特新“小巨人”企业、山东省制造业单项冠军企业，多次承担国家火炬计划项目等重大科研项目。参与编制了1项国家标准、6 项行业标准。截至报告目前，公司合计拥有专利 58 项，其中发明专利5项，实用新型专利53项。

　　营收方面，2018年2020年复合增长率约为15%。净利润方面，从1826万元增长至2539万元，复合增长接近20%。特别是2021年上半年，公司无论是营收还是净利润均实现高速增长，其中，营收达到1.98亿元，同比增长53.10%。净利润达到2356.8万元，同比增长142.91%。

　　增长质量方面，公司实现中高速增长的同时其它主要经营指标表现同样出色。毛利率保持高水准，2018年至今，毛利率均超过30%；2018年至2020年，虽然营收增速超过15%，但应收账款稳定在8000万元至9600万元之间。存货更是稳步下降，2018年为8769万元，2020年降至7848万元。现金流方面，2018年至今，经营活动产生的现金流量净额一直为正，在每年为股东进行现金分红的情况下，公司拥有的货币资金保持稳定。

　　投资就是投未来，随着国家积极推动高端装备制造行业的发展，为高端装备制造业提供了良好的政策环境及政策支持，也为相关上游产业提供了良好的发展机遇和广阔的发展空间。长期深耕轨道交通、新能源装备、海洋工程与舰船、冷却塔和空冷器、冷等中高端领域的克莱特将迎来确定性增长机会。

　　根据中国通用机械工业协会风机分会 2019 年对157家会员企业的统计，风机生产企业共生产风机 1802.7万台，同比增长 15.7%，生产风机数量保持高速增长。随着风机下游高端装备领域不断发展，风机的需求将会进一步增长。

　　轨道交通领域，是我国“新基建”的七大领域之一。数据显示，2016-2020 年间 我国城轨车辆数量从 24,058 辆增长至 45,245 辆，复合增长率 17.11%，预计 2021 年我国城轨车辆数量或将达到 50,443 辆。根据《国家综合立体交通网规划纲要》显示，未来15年（2021 年～2035 年），我国动车组数量从 15,590 辆增长至 32,569 辆，复合增长率 20.22%。

　　新能源装备领域，随着“碳中和、碳达峰”战略的稳步推进，我国近年来风电累计装机容量和风电发电量迎来井喷式增长。根据《中国“十四五”电力规划发展研究》显示，“十四五”期间，我国风电领域通风机需求量为 7.23 万台，通风冷却系统需求量为8.13万台。

　　海洋工程装备和高技术船舶领域，据统计数据显示，2021年一至三季度，集装箱船新接订单约为去年同期14倍，迎来了井喷式增长。

　　随着公司所处行业的高速增长，克莱特将有望凭借着过硬的技术、较好的品牌知名度、以及与细分领域的龙头企业稳定合作关系获得行业高速发展的超额收益，从而打开了成长空间。

　　证券之星估值分析提示中国船舶盈利能力较差，未来营收成长性较差。综合基本面各维度看，股价偏高。从短期技术面看，近期消息面一般，主力资金无明显迹象，短期呈现震荡趋势，市场关注意愿一般。更多

　　证券之星估值分析提示东方电气盈利能力一般，未来营收成长性优秀。综合基本面各维度看，股价合理。从短期技术面看，近期消息面一般，主力资金有流出迹象，短期呈现震荡趋势，市场关注意愿一般。更多

　　证券之星估值分析提示明阳智能盈利能力良好，未来营收成长性良好。综合基本面各维度看，股价合理。从短期技术面看，近期消息面一般，主力资金有介入迹象，短期呈现震荡趋势，市场关注意愿一般。更多

　　证券之星估值分析提示中国中车盈利能力较差，未来营收成长性较差。综合基本面各维度看，股价偏低。从短期技术面看，近期消息面活跃，主力资金无明显迹象，短期呈现震荡趋势，市场关注意愿一般。更多